身體裡的投資秘密 (美)約翰.R.諾夫辛格 (意)克里 .A.尚克 9787545487114 【台灣高等教育出版社】

編輯推薦
適讀人群 ：大眾
你曾想過為何你和他人在投資選擇上大相徑庭嗎？
《身體里的投資秘密》以科學的角度剖析投資決策的秘密，不僅帶你進入行為金融學的最新研究前沿，更揭示你的基因、後天成長經歷、個人閱歷等如何影響你在金融領域的表現。
本書通過探索與投資決策相關的基因標記、健康狀況等身體密碼，幫助你深入了解自己的投資偏好、風險接受度和長遠規劃，閱讀後你將驚訝地發現，原來我們的身體里潛藏著對我們的金融決策、投資決策有著重要影響的秘密！
本書以深入淺出的語言，整合跨學科的研究成就，涵蓋腦科學、神經科學和內分泌學等的最新成果，將探索個體隱藏在大腦中的投資秘密，了解獎勵、風險評估和決策制定等在個體之間的差異，以及環境對個體投資決策的影響。本書不僅為投資者、金融從業者和決策者提供寶貴的洞察力，更為非專業領域的人士提供重新審視自己投資決策的新視角。

內容簡介
雙胞胎在儲蓄、購買房產等方面的決策會趨同碼？
哪些因素影響雙胞胎的經濟決策行為？
男人和女人的投資行為為什麼不同？
睡眠、健康狀況等怎樣影響人的投資行為？
智商高的人就能做出更好的金融決策碼？
成功投資者具有哪些人格特質？
所有這些問題，你都能在本書中找到答案。
本書通過大量實驗案例，
從生物學和心理學角度分析人們的投資決策、投資行為，得出很多有趣的結論，讓人們了解身體里的投資秘密。

作者簡介
約翰•R 諾夫辛格
阿拉斯加安克雷奇大學國際金融學講席教授，世界行為金融學領城的主要專家之一，其觀點時常見諸《華爾街日報》《金融時報》《財富》《商業周刊》等財經媒體，著有《行為金融與投資心理學》《精明的投資者》等。
克里• A尚克
金融學博士，近阿密大學商學院金融學助理教授，主要研究領域為行為金融、公司金融和公司治理，觀點主要發表在《行為金融學雜誌》《行為與實驗金融雜誌》《經濟學與人類生物學》 等知名期刊。

精彩書評
人們常說，成功投資需要反人性。在我看來，這句話根本就是錯誤的，更精確的說法應該是，成功投資需要反人的動物性。這本著作將幫助你推開認識人體中隱藏的投資秘密的一扇大門，無論你是學者、學生、基金經理還是普通投資者。
雷震
教授、博導、西南財經大學中國行為經濟與行為金融研究中心主任
終於有這麼一本書，把散落於各處的神經經濟學、生物經濟學的內容分門別類呈現出來。金融領域里，人們「與天為敵」，其實更要「與己為敵」。
陳達飛
中國首席經濟學家論壇高級研究員、宏觀分析師、經濟學博士
一直以來，投資都被視為一件高度理性的事，但現實中非理性的投資比比皆是。原因不難理解，操控投資的既然是人，那麼少不了受到基因、情緒、性別甚至睡眠等不同因素的影響。本書就是從行為金融學入手，將金融學與生物學、心理學結合，多維度審視天性和教養、生理機能和認知能力如何影響投資行為與決策，案例生動，數據翔實，讓我們重新認識投資與自我，值得一讀。
徐瑾
經濟人讀書會創始人、微信公眾號「徐瑾經濟人」主理人

目錄
引 言  金融中的生物學和心理學  / 001
天性與教養 / 003
生理機能 / 007
認知能力 / 010
一個可能的未來 / 014
第一部分
天性與教養
第一章  遺傳基因的力量  / 018
雙胞胎研究——天性、教養和獨特閱歷 / 019
儲蓄和房產 / 020
風險態度 / 022
投資 / 026
幸福感：饋贈與快樂 / 034
本章小結 / 036
第二章  關於基因的更多探索——領養家庭帶來的影響與先天
基因  / 038
領養 / 039
基因組 / 045
本章小結 / 053
第三章  男女之間存在投資差異嗎  / 056
性別差異的決定因素 / 057
金融行為實驗 / 059
退休賬戶 / 061
交易行為 / 062
公司績效與性別比例 / 066
天性還是社會規範？ / 067
周圍人的性別 / 072
本章小結 / 074
第二部分
生理機能
第四章  大腦機能與金融決策  / 080
大腦 / 081
經濟決策與大腦結構 / 085
遺傳經濟學 / 095
MAOA和財務決策 / 098
本章小結 / 099
第五章  荷爾蒙與金融風險  / 103
荷爾蒙 / 103
循環睾酮和皮質醇水平 / 105
睾酮的代理變數 / 115
本章小結 / 121
第六章  睡眠、咖啡與投資  / 124
睡眠生理學 / 125
睡眠與經濟風險承擔 / 126
睡眠、經濟風險承擔與大腦激活 / 128
睡眠與金融決策 / 129
睡眠不足、提神物和風險承擔 / 132
本章小結 / 135
第七章  健康如何影響金融決策  / 139
健康與肥胖 / 140
運動與飲食 / 141
身體健康與金融決策 / 141
心理健康與金融決策 / 147
金融對健康的影響 / 148
本章小結 / 151
第三部分
認知能力
第八章  情感、情緒與投資  / 158
情感、情緒和生理學 / 158
情感與經濟決策 / 159
本章小結 / 172
第九章  環境對金融決策的影響  / 175
天氣、情緒和財務決策 / 175
季節性情感障礙 / 177
空氣污染、認知和金融決策 / 181
過敏與金融決策 / 186
自然災害與金融決策 / 186
恐怖主義與股票市場 / 188
本章小結 / 190
第十章  成功投資者的人格  / 195
五大人格特質與金融決策 / 196
三大黑暗人格特性與金融決策 / 204
非認知能力與金融決策 / 209
本章小結 / 212
第十一章  智力與投資績效  / 218
認知能力的類型 / 218
認知能力與投資 / 219
心智理論與投資決策 / 231
本章小結 / 233
第十二章  認知功能受損和決策能力減弱  / 236
老齡化與認知能力 / 237
老齡化與金融知識 / 239
老齡化與金融詐騙 / 244
老年人的投資決定 / 246
本章小結 / 254

精彩書摘
第六章
睡眠、咖啡與投資
人們一生中大約有1/3的時間都在睡覺，睡眠是促進良好決策的一個重要方面。睡眠剝奪（sleep deprivation）是最嚴重的睡眠損失形式，也是發病的主要來源，能增加高血壓、糖尿病、肥胖、心臟病和中風的風險。此外，睡眠不足還會導致決策失誤（如車禍和醫療事故）。更引人注目的是，睡眠不足與切爾諾貝利核事故以及「挑戰者」號太空梭爆炸也存在著關聯。
睡眠對健康的好處表現在許多方面。羅達爾（Rodahl）認為，睡眠是應對壓力的最佳方式之一[。田中（Tanaka）及其同事們發現，睡眠質量較好的人疾病較少，健康狀況更佳。卡普喬（Cappuccio）及其同事們發現，每晚睡眠時間少於6小時或超過9小時的人有更高的壽命縮短的風險。睡眠有助於大腦的自我愈合和再生，在睡眠期間，大腦會清除白天神經活動產生的毒素，缺乏睡眠則會抑制這一過程。
貝萊西（Bellesi）及其同事們發現，長期睡眠不足導致星形膠質細胞（調節通過中樞神經系統的血液流向神經元以獲得營養的細胞）消耗部分突觸，大腦因此會發生自我損耗。
睡眠生理學
睡眠啟動了大腦中的許多愈合過程，睡眠不足會抑制這些過程，並對身體產生嚴重的不良後果。糟糕的睡眠導致大腦某些區域的活躍程度低於正常水平，其他部分則可能被過度激活而過於活躍。你是否曾經感覺到在度過一個睡眠質量極低的夜晚之後無法正常思考？這是因為睡眠不足導致大腦中負責複雜認知行為的部分（前額皮質和丘腦）未被完全激活從而神經功能下降。睡眠不足導致認知反應速度普遍減慢、行為的變異性增加，特別是產生警覺性和注意力的異常。另外，研究者利用大腦成像設備發現，睡眠不足會導致獎勵系統（伏隔核）被過度激活，抑制大腦調節情緒區域（島狀皮層）的活躍程度，影響大腦對涉及風險和不確定性的問題做出非理性決策。
最嚴重的睡眠損失被稱為睡眠剝奪，它會對大腦造成最具實質性的影響。比如，睡眠剝奪導致大腦中處理情緒的部分（杏仁核）的激活程度提高約60%，並與大腦中調節決策和檢索遠程長期記憶的部分（內側前額葉皮層）失去功能聯繫，大腦的不同部分無法相互交流。同樣，尼爾（Nir）及其同事們發現，在睡眠不足的情況下，大腦的某些部分與內側顳葉無法溝通，導致行為反應緩慢（神經失調）。
其實，比睡眠剝奪更溫和的睡眠損失同樣會導致認知功能下降。鄧肯（Dongen）及其同事們發現，就算只減少幾小時的睡眠（如每晚只睡6小時，持續兩周）就能產生類似於完全剝奪睡眠48小時的認知反應。邦尼特（Bonnet）和阿蘭德（Arand）發現，睡眠減少（比平時睡得少）和睡眠碎片化（睡覺和醒來的時間間隔短）會產生與睡眠剝奪相似的認知缺陷。另外，雷普柔特（Leproult）及其同事們發現，睡眠不足會導致皮質醇水平（壓力荷爾蒙）升高，正如我們在第五章中所闡述的——這會對經濟決策產生影響。
此外，在深度睡眠（也稱慢波睡眠）期間，睡眠有助於將新信息鞏固到記憶中；在快速眼動（REM）睡眠期間，毒素會被清除。慢波睡眠（slow wave sleep）有時被稱為依賴睡眠的記憶處理。不幸的是，衰老與深層慢波睡眠時間減少有關，並可能影響老年人的記憶處理。快波睡眠增加了大腦的可塑性，為突觸鞏固大腦中的記憶提供了更有利的條件。睡眠還能為大腦排毒，當你睡覺時，你的腦細胞之間的空間擴大了大約60%，這可以清除白天清醒時積累在大腦中的毒素。
睡眠與經濟風險承擔
睡眠不足如何影響涉及經濟風險的決策？鑒於睡眠對神經系統的益處，睡眠應該是促進金融決策理性的重要因素。我們研究考察了睡眠對涉及經濟風險或不確定性的各種決策的影響。為了測度受試者的睡眠，要求受試者填寫匹茲堡睡眠質量指數（Pittsburgh sleep quality index，PSQI）。該指數被認為是考察睡眠的最佳調查方法之一，它會產生一個總的指數——該總指數由睡眠時間、睡眠干擾、睡眠延遲、日間功能障礙、睡眠效率、睡眠質量自我評估和睡眠藥物等變數組成。
為了評估風險偏好水平，我們使用了偏好動態測試（dynamic experiments for estimating preferences survey）對與風險和時間相關的偏好進行測度，其中的風險決策問題是：「你更喜歡博弈A——有50%的機會贏得100美元、50%的機會失去15美元，還是博弈B——有90%的機會贏得40美元、10%的機會贏得10美元？」在這個例子中，博弈A的期望值要高得多，為42 5美元［0 5×100美元 0 5×（-15）美元］；博弈B的期望值只有37美元（0 9×40美元 0 1×10美元）。但是博弈A有輸錢的風險，因此，這個問題的實質其實是：你是否願意放棄5 5美元期望收益來保證你不輸錢。上述一系列問題評估了人的風險和損失厭惡程度。該實驗還用類似於「你願意今天收到250美元還是一個月後收到300美元」等問題來評估人們的時間偏好。研究發現，整體睡眠質量指數較低的人更有可能扭曲概率，從而變得衝動；也就是說，他們偏向于更早地拿走較少數量的錢，而沒有耐心等待以後更大的收益（不會為未來投資）。研究發現，睡眠不好會導致非理性財務決策，由此得出幾個重要的結論：
睡眠是風險評估和時間偏好決策中的一個重要因素。
人們在睡眠質量差、睡眠障礙多的情況下，會增加經濟風險的承擔。
在時間偏好決策方面，睡眠不佳對女性的影響比對男性的影響更大。
麥肯納（McKenna）及其同事們用一組被剝奪了睡眠的受試者和一組睡眠正常的對照受試者進行了一項關於睡眠質量和金融風險決策的實驗。研究者讓受試者參加了一個博弈任務，以評估他們的風險偏好和模糊性偏好。在評估風險偏好時，受試者被要求在一系列博弈中進行選擇，例如：
A 有67%的機會贏得20美元、33%的機會贏得0美元；
B 有33%的機會贏得40美元、67%的機會贏得0美元。
為了評估模糊性偏好，設計選項：
A 隨機支付20美元或0美元；
B 有33%的機會贏得40美元、67%的機會贏得0美元。
研究發現，被完全剝奪睡眠23小時的人在涉及收益的博弈時更願意承擔風險，但在涉及損失的博弈時傾向於承擔較少的風險。這表明睡眠剝奪導致人們厭惡損失，這與前景理論是一致的。在模糊性偏好方面，睡眠剝奪並沒有產生顯著影響。基爾戈爾（Killgore）研究了睡眠剝奪對經濟風險承擔的影響。受試者經歷了