三方共贏 (日)中神康議 9787523601686 【台灣高等教育出版社】

編輯推薦
★ 這是一本利用「投資家的思維與技巧」幫助企業提升管理維度的經典之作！
★ 一橋大學研究生院國際企業戰略研究方向副教授楠木建大力推薦！
★「大家都富裕的經營」是什麼？——企業家要傾聽投資家的思考和提案。本書詳細敘述了如何將「三方共贏」融入實際的經營理念中，最終實現收益性和企業價值的飛躍性提升！

內容簡介
本書將「投資家的思維與技巧」 引入企業經營管理中，講述如何讓企業經營者、員工和股東三方均能獲益的經營之道。本書展現了投資家續密的邏輯和思維特點。如果經營者可以敞開心胸接受投資者，一起致力於企業發展，那麼企業的經營狀況就會變得更好，公司的價值得到提升，股價也會上漲。只要能夠踐行本書所提出的經營理念，通過科學的管理，一定能實現企業經營者、員工與投資者的三方共贏。

作者簡介
中神康議
Misaki 投資公司董事長。本科畢業於日本慶應義塾大學經濟學專業，碩士畢業於加利福尼亞大學伯克利分校經營學專業（MBA），後進入企業諮詢行業。作為埃森哲(Accenture)諮詢公司、CDI的合作夥伴在不到 20 年的時間里，他致力於多個行業的經營諮詢，和客戶一起制定並執行優秀戰略，讓企業的股價持續上漲。他還提出了「工作股東」的概念，創立了投資建議公司，和投資企業的經營者一起，努力提高企業價值。著有《吸引投資的經營與變賣企業的經營》《ROE 貧困國改變日本》《經濟學應該做什麼》等。

精彩書評
只有參与經營的「勞動股東」才能提出以實踐為基礎的新經營理論。
——楠木建，一橋大學研究生院國際企業戰略研究方向副教授

目錄
緒 論
將投資者的思維和技巧融入企業管理  001
嚴選型投資者的思維與技巧造就了攻防兼備的妙手絕招 002
嚴選型投資者獨具慧眼 003
不給激進型投資者可乘之機 004
實現三方共贏的路線圖 006
本書的結構 008
第一部分 三方共贏的形成機制
第1章 三方共贏經營模式的法則  013
什麼是愛因斯坦和巴菲特堅信的「複利的力量」 013
小差距帶來的巨大影響 014
如何將複利的力量融入經營管理 016
複利經營體現在長期股價中 022
企業銷售收入、利潤與股價 024
只有複利經營才能實現三方共贏 028
第2章 實現三方共贏的平坦球道——超額利潤  033
獲得超額利潤才是合格的經營者 033
企業越發展，資本水平越脆弱 035
專欄 日本企業的超額利潤處於什麼水平 038
第二部分 使業務具備壓倒性優勢
第3章 首先要保證足夠的利潤率——業務經濟性  045
所有業務都可以劃分為四種類型 047
成本結構決定了業務獨特的贏利模式 053
規模經濟的運作機制 055
業務經濟性決定企業的競爭結構與經營戰略框架 059
了解業務經濟性，贏得戰略先機 065
手機業務和人壽保險業務有哪些共同點 067
日本企業凈資產收益率較低的真正原因 069
第4章 創造高收益率的商業技巧——業務壁壘  074
什麼是壁壘 074
對競爭優勢的常見誤解 1——差異化經營能夠形成壁壘 076
對競爭優勢的常見誤解 2——品牌可以形成壁壘 078
對競爭優勢的常見誤解 3——產品表現與市場份額可以形成競爭優勢 083
真正的壁壘只有三種 085
經營戰略就是構築壁壘 095
第5章 構建壁壘的必要條件──風險與成本等投入資本  100
贏利背後的兩大機制 100
尋找利潤來源 104
不克服恐懼心理就無法構建壁壘 107
驚人的成本投資案例 109
令人膽戰的風險投資案例   114
經營者必須履行的最重要職責 117
專欄 日本企業的成本與風險 119
第6章 構建壁壘的充分條件——業務構想  122
企業願景不會從集體討論中誕生 123
業務構想能打破業務經濟性宿命 125
餐飲行業中的三種贏利模式並存 129
構想必須是極端的 137
專欄 日本企業的冒險精神 140
第三部分 統管整個公司
第7章 勝利者的魔咒 1：集體決策  147
公司治理的三個階段 147
集體冒險問題已經出現了正確答案 153
三類董事會 156
三大委員會分擔監督職能 170
專欄 由提名委員會等組織來設置公司制度是為了合理承擔風險 173
第8章 勝利者的魔咒 2：均值回歸  180
資本投資效益的三個指標 180
資本投資效益需滿足的三大條件 183
利用資本投資效益指標判斷企業實際經營水平 186
實現三方共贏的核查清單 187
高凈資產收益率引發的巨大問題 188
第9章 排除經營干擾因素——股東激進主義  205
日本股票市場受到激進投資者覬覦 206
被激進投資者盯上之後 213
企業用於應對危機的大量儲備資金被激進投資者收入囊中 217
第 10 章 以最快速度實現三方共贏——三位一體經營  220
消除對嚴選型投資者思維和技巧的抵觸心理 220
經營者與投資者在根本職能上具有共性 222
兼具投資人思維與技巧的經營者 225
什麼是全球最先進的企業治理理念 231
從基金公司邀請外部董事 233
專欄 世界各地興起融入投資家思維和技巧的潮流 235
結語  247
在投資者看來，企業是一種「無機物」 247
經營者對投資者敬而遠之 249
我們的財富正在變得越來越少 250
經營管理中的某些環節出了問題 251
通過「薩長同盟」來升級管理操作系統 253
致謝 257
參考文獻 259

前言/序言
「長期」的本質
一橋商學院國際企業戰略研究方向
楠木建教授
在我看來，本書作者中神康議是日本最優秀的投資者之一，儘管他並不是最強的投資者。因為在投資界，憑藉對新興上市公司的成長性投資，一發命中並攫取大額利潤的投資者不計其數，他們的業績表現都要好於中神先生。當然，中神先生創立的Misaki投資公司自成立以來的業績也是可圈可點的，只不過不是最好的而已。但如果你讓那些一發命中的投資家再打一發的時候，恐怕他們就無法重現之前的輝煌業績了。在投資界，運氣和能力缺一不可。如果運氣不夠好，也無法一發命中。
我不知道中神先生的運氣好不好，不過至少從投資哲學來看，我認為他是最優秀的投資者之一。中神先生將他從參与型股東的實踐中獲得的知識和經驗都通過這本書傳達給了讀者。
本書討論的重點是經營者與投資者之間應該建立怎樣的關係。很多經營者都對投資者避之不及，在他們看來，投資者總是對他們的經營指手畫腳，很令人頭疼。因此，經營者緊閉對話大門，把投資者拒之門外，單方面採取防禦姿態。這種心情可以理解，但是這樣做不僅對企業不利，而且對經營者本身也是非常可惜和遺憾的。像中神先生這樣的長線嚴選型投資者，他們與經營者之間是互補關係，經營者應該與他們成為工作夥伴。邀請投資者入駐企業之後，經營者不是被投資者控制和驅使的角色，而是要巧妙地利用他們的技巧和理論來完善企業管理。這樣做，不僅投資者可以獲得收益，企業員工也能增加自己的財富。這就是本書作者主張的「致力於三方共贏的三位一體經營」戰略。順勢化解矛盾
論點突出，能挖掘出普遍恆常的本質，這是一本好書的特點。我從本書中就讀到了長遠經營的本質含義。每個經營者都說「公司需要長期持續經營下去，所以必須它與短期有何不同？它不是「一個季度是短期，5 年以上是長期」這種物理意義上的時間尺度。如果一個人的眼光只停留在季度目標上，那麼即便過了 10 年（40 個季度），他也只是在重複短期經營而已。我們要把零和思維轉變為正和思維，這就是本書通過討論得出來的長遠經營的本質。即使企業經營在短期內存在明顯問題，但如果將其置於長期時間軸中，這種問題也可能會消失。不僅如此，甚至還有可能會變劣勢為優勢，帶來良性循環。由此可見，長遠經營的特點就是順勢化解矛盾。
讓我來解釋一下本書的核心內容，即企業經營者、員工、投資者這三個利益相關方之間的關係。如圖 1 所示，三者利益在短期內呈現出三足鼎立之勢，三者是對立關係。三方之中任何一方獲利，其餘各方的利益都必定受損。從經營者和員工的關係來看，提高員工薪資會降低企業利潤。而經營者的業績表現則取決於企業的收益，所以要想取得好的收益，經營者就要控制員工的薪資水平。與之相對，員工則會要求提高薪資水平。所以，他們之間處於對立關係。
經營者與作為股東的投資者之間也存在著明顯的零和關係。股息是利潤分配的一種形式，經營者派發給股東的股息增加了，那麼用於企業發展的投資資金就會減少。除了股息分紅之外，股東為了追求個人利益，還會對企業經營者施加各種壓力。典型的例子就是激進型投資者 A（干涉企業經營活動的股東）與經營者之間的關係。激進型投資者會叫囂：「趕緊回購股票！必須使用財務槓桿！馬上處理掉不贏利的業務！否則我們就增持股票，進駐董事會然後親自動手。」在經營者看來，這些投資者的要求完全沒有考慮到企業的未來發展，只看到短期收益。經營者自然要對這樣的投資者採取防禦措施，以確保企業的經營自由。
經營者與投資者的關係尚且如此，員工與投資者的關係就更不用說了。對於投資者而言，企業的人工成本會對利潤構成壓力。因此他們會採取裁員措施，從而快速改善收益情況。投資者若也支持企業裁減人員，那麼這對員工來說就是一種災難。從「兩人三足」到「三位一體」
「日本企業」是一個統稱，事實上每家企業的經營模式和管理水平都各不相同。而且隨著時代的變化，日本企業的管理方式也在與時俱進。日式經營模式總是讓人聯想到終身雇傭制、年功序列制 A 和應屆畢業生集體招聘制度等特點。儘管今天終身雇傭制和年功序列制正在成為歷史，但是其實直到第二次世界大戰前，終身雇傭制和年功序列制都還是較新的制度，當時採用這兩種制度的公司還只是少數。眾所周知，沒有100年以上歷史的事物不能被稱為「文化」。日式經營模式並非紮根于日本文化，通俗地說，日式經營模式只是部分大企業為了適應日本經濟高速發展期營商環境變化的結果。
基於以上觀點，我盡量避免使用「日本企業」「日式經營」等詞語。儘管昭和時代的經濟高速發展階段，日本大型上市企業的表現都非常出色，其中的確可見日式經營模式的影子。從經營者、員工和投資者三方關係來看，這種管理模式相當於中神先生所說的「兩人三足」。經營者與員工之間建立起「勞資一體」的互惠關係，解決了兩者之間的對立問題。主銀行制度、交叉持股等日式經營模式時代特有的企業治理結構保證了即使在上市公司中，投資者的影響力也會被限制在較低水平（為了表達這一觀點，圖 2 中投資者身旁的箭頭選用了細線）。在這種模式中，投資者被放到了外場。在經濟高速增長時期，公司業績不斷攀升，即使投資者不入場，公司股價也會持續上漲，所以他們即使被晾在外場對企業的發展也影響不大。這也進一步加強了經營者與員工之間的「兩人三足」式關係。