*完成訂單後正常情形下約兩周可抵台。 *本賣場提供之資訊僅供參考,以到貨標的為正確資訊。 印行年月:200806*若逾兩年請先於私訊洽詢存貨情況,謝謝。 台灣(台北市)在地出版社,每筆交易均開具統一發票,祝您中獎最高1000萬元。 書名:預期投資-讀懂股票價格,獲取更高回報 ISBN:9787100056441 出版社:商務印書館 著編譯者:(美)艾爾弗雷德•拉帕波特 邁克爾•J.莫布森 著 叢書名:哈佛商學院經管圖書 頁數:275頁 所在地:中國大陸 *此為代購商品 書號:1551183 可大量預訂,請先連絡。 【台灣高等教育出版社簡體書】 預期投資-讀懂股票價格,獲取更高回報 787100056441 (美)艾爾弗雷德•拉帕波特 邁克爾•J.莫布森 著 編輯推薦 預期投資的妙處在於,不需要進行困難的、往往是不確定的長期預測,就能夠充分利用市場自有的、被實踐證明有效的定價模型(貼現現金流模型)的能力。本書具有很強的實用性,它提供了一個策略分析框架及相應的工具,將價格隱含預期(PIE)方法用於: ◆解讀當前價格,並且預見未來的預期修正; ◆監測兼并收購和股票回購等管理行動所發出的信號,並且估計它們對股東價值所產生的影響; ◆根據股東預期,設計、調整和傳達公司的管理策略。 預期投資普遍適用於具有不同經濟景觀的公眾公司,它能夠使職業投資者、分析師和公司高管將日益增強的不確定性轉化成為有利可圖的機會。內容簡介 本書能夠為投資組合管理者、證券分析師、投資顧問、個人投資者和商 科學生提供預期投資的能力。我們相信,預期投資方法將會給企業界和投資 界帶來重大的效益。畢竟,投資者和管理者都把股票價格當做公司業績的「 記分牌」。那些尋求戰勝標準普爾500指數或同類指數的公司可以使用預期 投資方法來證實其目標的合理性。 在第一章中,我們闡述了採用預期投資方法的理由,並解釋了為什麼說 關注于短期收益和市盈率的傳統分析方法追逐的是錯誤的預期。在本書的第 一部分「彙集工具」(第二章至第四章)中,我們介紹了實施預期投資方法需 要的所有工具。在第二章中,我們將證明股票市場的預期是基於公司的長期 現金流;我們介紹了如何使用這種模式估算股東價值。第三章介紹了預期基 礎結構,它是一種能有效地幫助投資者理解預期修正的潛在來源的新工具。 第四章提出了競爭策略分析框架,據此你能夠提高正確預見預期變化的概率 。 第五章至第九章(本書第二部分「實施過程」)介紹了預期投資方法在實 施方面的問題。第五章、第六章和第七章是本書的核心,它們具體闡述了這 種三步預期投資方法。第五章概述了方法的第一步,向你展示如何估計隱含 在公司股票價格中並證明股價合理的市場預期。這一步允許投資者在不需要 作投機性的長期預測的情況下利用貼現現金流模型。第六章整合了前四章中 所有的工具,用來識別潛在的預期機會(即對當前預期進行有意義的修正)。 第七章介紹了預期投資方法的最後一步。在本章中我們建立了一個界限清晰 的操作標準,用以決定買入、賣出或持有股票。在對大多數公司進行投資分 析時,這種三步預期投資方法是你所需要的全部。某些初創公司以及正在經 歷巨大變動和不確定性的已建公司則需要另外的分析方法,因為來自現有業 務的現金流遠遠不能證明股票價格是合理的。第八章採用實物期權分析方法 估計這些未來具有不確定機會的公司的潛在價值。在第九章中,我們將公司 分成三種業務類型(實物型、服務型和知識型)。儘管每種業務類型具有不同 的特徵,然而我們將證明預期投資方法能夠跨越不同經濟景觀,適用於所有 類型的公司。 最後,在第十章至第十二章(本書第三部分:讀懂公司信號」)中,我們 考察了與股價有關並常常給投資者提供重要信號的三種公司交易行為(兼并 與收購、股票回購和激勵報酬)。具體來講,我們揭示了融資收購、回購股 票和使用股票期權作為激勵報酬等決策如何反映管理層對公司前景的看法( 相對於市場預期)。 作者簡介 艾爾弗雷德·拉帕波特:西北大學凱洛格學院的名譽教授和L E K 諮詢公司的股東價值顧問。他為《華爾街日報》發起設立了股東計分卡專欄。他的電子郵件地址是al rappaport@expectationsinvesting com。目錄 序言:偉大的預期——投資與藝術品收藏有哪些不同?前言 致謝 第一章 基於預期的投資問題 主動型管理:挑戰與機遇 預期投資方法 傳統分析的末日 基本思想 附錄:收益增長與價值創造 第一部分 彙集工具 第二章 市場如何給股票定價? 正確預期 股東價值路徑圖 自由現金流 資本成本 預測期 從公司價值到股東價值 簡要示例 基本思想 附錄:估計殘值 永續年金法 考慮通脹的永續年金法 第三章 預期基礎結構 預期基礎結構 並非所有的預期修正都是同等重要的 基本思想 第四章 分析競爭策略 競爭策略分析的雙重用途 歷史分析 競爭策略框架 基本思想 第二部分 實施過程 第五章 如何估計價格中隱含的預期? 讀懂預期 蓋特威公司案例分析 為什麼要重新進行預期分析? 基本思想 附錄:員工股票期權與預期投資 對員工股票期權進行估價 第六章 識別預期機會 尋找預期機會 需要避免的錯誤 蓋特威公司案例研究 基本思想 第七章 買入、賣出還是持有? 期望價值分析 蓋特威公司案例研究 買入決策 賣出決策 稅收的影響 基本思想 第八章 超越貼現現金流 實物期權 何時在預期投資中使用實物期權分析? 亞馬遜公司具有的實物期權價值 自反性 基本思想 第九章 跨越不同的經濟景觀 業務類型 業務類型與價值因素 基本思想 第三部分 讀懂公司信號 第十章 兼并與收購 收購公司如何增加價值? 評估協同效應 併購交易公告時你應當做什麼? 基本思想 第十一章 股票回購 股票回購的黃金準則 股票回購的四種主要動機 基本思想 第十二章 激勵報酬 CEO及其他公司高管 業務單元主管 中層管理者和一線員工 基本思想 註釋 作者簡介 |