與時俱進的投資-多元均衡風格的價值投資邏輯 朱昂 9787111756910 【台灣高等教育出版社】

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物品所在地:中國大陸
原出版社:機械工業
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書名:與時俱進的投資-多元均衡風格的價值投資邏輯
ISBN:9787111756910
出版社:機械工業
著編譯者:朱昂
頁數:245
所在地:中國大陸 *此為代購商品
書號:1662079
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內容簡介

點拾投資創始人朱昂的明星基金經理訪談,從2018年至今,已經穿越了一輪完整周期,訪談超過500位基金經理。 2018年,A股市場正處於一輪深度熊市中,新發基金很少,整體主動權益的規模也不算很大。 2019年,A股市場逐漸復甦,許多主動權益基金取得了50%甚至更高的收益率,新發基金越來越多。 2020年,主動權益市場出現了規模擴容的大爆發,甚至出現了此前並不多見的比例配售。一些明星基金經理的管理規模創出新高。 2021年,市場大分化,核心資產從春節后開始見頂,取而代之的是新能源、周期、低估值紅利等行業或風格,不少基金出現一定的回撤。 2022年、2023年,連續兩年基金熊市。 2024年初,量化崩盤又帶來一波調整。 從採訪到寫作,本書歷時多年,見證了資產管理行業從2018年的低谷,到2019∼2021年的大發展,近兩年又處於階段性低谷中。但總有一些基金經理,他們有穩定的內核與超越市場的表現,本書記錄了他們寶貴的經驗與投資理念。或許本書的出版能見證下一輪資本市場的大發展。

作者簡介

朱昂,畢業於紐約大學經濟系,是知名財經自媒體「點拾投資」創始人。 2018年,朱昂參与了全球知名暢銷系列書《金融怪傑》作者傑克·施瓦格中國行活動,並擔任施瓦格在北京、上海、深圳活動的獨家訪談人。由此他受到啟發,希望能像施瓦格一樣訪談中國明星基金經理,打造一部中國版的《金融怪傑》,記錄中國優秀投資人的寶貴經驗和投資理念。 從2018年至今,朱昂已經深度專訪過500多位基金經理,其專欄文章在金融行業具有廣泛的影響力,並出版了三本書:《時間的果實:均衡價值基金經理的投資邏輯》《成長與價值:科技基金經理的投資邏輯》《在有魚的地方釣魚:醫藥基金經理的投資邏輯》。新書《與時俱進的投資:多元均衡風格的價值投資邏輯》則聚焦于多元化投資。 朱昂還是機構投研服務平台「進門財經」的合伙人、首席運營官。他還曾任東北證券董事總經理、瑞銀證券董事。

目錄

前言
第1章 成功的投資由概率驅動◎周雲
價值投資知易行難
成功的投資應該是由概率驅動的
傾聽市場的聲音
價值投資者都有相似的性格
第2章 時光淬鍊,價值重劍◎陳一峰
價值投資逆風期的進化
認知優勢是最本質的安全邊際
難以複製的壁壘是最重要的標準
拿得住好公司比止盈更關鍵
重倉股中有別於市場的認知
重倉股必須進行多次調研驗證
未來三年仍有豐富的超額收益機會
第3章 用更高效的方式「翻石頭」◎周智碩
兼顧勝率和賠率的框架體系
用風險收益比對組合做動態調整
用流程化避免衝動交易
為每一筆頭寸定製風險剩餘
重倉煤炭股是因為性價比太高
每個晚上看上千條公告
學會接納會犯錯的自己
對業內、對客戶都要正直守信
第4章 價值投資只有一個目標◎姜誠
只做原汁原味的價值投資
在慢變里找到估值和質地的平衡
弱者思維,人性不變
哪怕挨罵,也不能偏移
公司價值隨著時間增長,和利潤增長無關
堅守信念,保持耐心
第5章 投資既要認知世界,更要認識自己◎王東傑
清華博士,到高盛機構銷售,再到基金投研
三個要素,定義好公司
研究公司是「談戀愛」,持有公司是「相伴成長」
弱水三千,只取一瓢
兩個交易紀律:專註能力圈、止損複檢
DCF是給公司定價的重要方法
強大的凈值持續創新高能力
超額收益來自看得更深
投資要有第二層思維
第6章 共贏求真的價值策略◎藍小康
在投資中探尋真相
審慎的個股選擇疊加中長期的宏觀視角
盡量避免永久性虧損
規避風險的本質是看清基本面
只有共贏的系統才能持續
在無序的世界中,創造正外部性
第7章 尋找有保護的成長股◎王睿
從投資理念到投資目標,再到投資框架
看重估值的成長股選手
偏好需求擴張行業中的投資機會
走正道,賺慢錢,不怕難
番外:王睿眼中的自己
第8章 逆向的成長選股◎許文星
通過逆向降低回撤,提高持有人體驗
對估值和盈利雙低的公司進行布局
新興和傳統行業都有逆向的機會
逆向投資不代表不看重質量
組合構建借鑒凱利公式
盡量避免過於擁擠的交易
成長來自痛苦的時期
第9章 時間和空間維度下的成長投資◎王斌
從時間和空間兩個維度把握被低估的成長股
效率優先是世界運行的規律
以摩托車為例,深入理解需求的變化
我們只能賺到屬於自己認知範圍的那部分錢
組合個性化更強的消費品基金經理
基金經理要懂得把體系流程化和標準化
第10章 產業趨勢的追隨者◎張帆
產業成長做Beta,產業成熟找Alpha
大級別行業Beta的收益巨大
把握產業Beta變化的核心矛盾
費雪模式的選股方式
投資中要避免心理成本
行業Beta要分散,個股Alpha要重倉
投資沒有躺贏,跟蹤比預測更重要
第11章 用三年視角買合理估值的好公司◎林森
了解自己的優缺點,能更好構建自洽的投資體系
立足於中期的GARP投資策略
看重好公司+好價格
新能源是擁擠的賽道,「賣水人」確定性更高
不要奢望賣在最高點
研究報表比研究人靠譜
熱愛是最好的學習良方
第12章 孤獨前行的價值投資者◎譚麗
價值投資本質的區別是能力圈
用安全邊際應對不可預測的未來
高ROE、ROE可持續性、低估值是不可能三角
價值策略的有效,來自反人性
用絕對收益眼光選股,實現回撤控制的效果
選擇價值策略是因為真正相信
享受通過對抗市場獲得的勝利
第13章 絕對收益目標下的投資◎葉松
企業的護城河更多在行業低迷期發揮作用
逆向投資需要理解位置感
超額收益來自買入景氣底部的優質龍頭
注重絕對收益,給持有人更好的體驗
第14章 好公司、低估值、高景氣度◎陳金偉
50%的好公司+40%的低估值+10%的高景氣度
小市值≠差公司,大市值≠好公司
中等賠率+中等勝率
趨勢一來,就想著賣
組合是基金經理向外界傳達的觀點
勤于調研翻石頭
投資是認知的套利
第15章 如何穩定戰勝市場◎王曉寧
相比指數和同業的極高勝率
均衡需要廣闊的能力圈
質地、景氣和估值的不可能三角
組合併不是簡單的研究精選
均衡的力量+選股的Alpha=超額收益的穩定性
飛躍在於理解什麼更適合自己
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