證券投資基金管理 李學峰 9787563835928 【台灣高等教育出版社】

內容簡介
本書不僅介紹了基金的發展歷程和演變，還抽絲剝繭般將基金從投資組合管理理論聚焦至如今發展迅速的基金市場內部，既在宏觀角度明確了基金的定位和理論基礎，又在微觀層面細緻地從基金投資、產品、營銷等多角度全面闡述行業現狀並探究基金衍生出的治理問題，是當前市場中難得的一本入門進階兼得的基金教材。本書注重基金研究的根基即理論基礎的揭示，引導讀者透過基金產品了解底層資產、理解基金投資的邏輯；注重基金產品設計流程和營銷過程的剖析和解讀，為讀者打開了基金的投資、生產和銷售基金的黑匣子；注重基金髮展中的治理問題和風險管理，為其他機構投資者的發展提供借鑒。本書採取自上而下、由遠及近的寫作手法，結合作者多年的教學、科研經驗，並以不斷發展的投資管理理論為基礎、貫穿了監管政策和基金市場趨勢的分析，為讀者展現出了一幅精妙絕倫的基金畫卷。
本書適合金融學、投資學、經濟學、管理學專業的高年級本科生、研究生使用，對基金投資有興趣的個人投資者、想要加入大資管行業的職場新人也可將本書作為參考。在全民理財時代下，本書為投資者教育提供了素材；從學校教育角度來看，有助於打破金融市場與傳統教育的壁壘，減少學生對資管機構及其相關崗位設置的認知偏差。

作者簡介
李學峰 博士，南開大學金融學院教授、博士生導師、投資學專業學術帶頭人。主要研究領域: 國際金融市場運行與資產配置、金融產品設計與資產管理、投資者行為與投資管理。至今已主持國家級、省部級、校級和企業項目近20項，發表學術論文近百篇。

目錄

目錄
第一篇基礎知識
第一章證券投資基金概述
第一節證券投資基金的產生與發展
第二節證券投資基金的組織模式
第三節證券投資基金的分類
本章練習題
第二章證券投資基金的監管
第一節概述
第二節證券投資基金監管
本章練習題
第二篇投資管理
第三章證券投資基金的組合構建
第一節理論基礎：資產組合理論
第二節證券投資基金組合的構建
第三節證券投資基金的投資決策體制與程序
本章練習題
第四章證券投資基金的投資策略
第一節理論依據：資本資產定價模型
第二節因素模型與套利定價模型
第三節證券投資基金的投資策略
本章練習題
證券投資基金管理
第五章證券投資基金的績效評價
第一節投資績效的好壞：評價方法
第二節投資績效的來源：擇時與擇股能力
第三節投資績效的持續性
本章練習題
第六章公募基金的投資風格和行為特徵
第一節基金投資風格
第二節基金經理的行為特徵指標
本章練習題
第七章證券投資基金的風險控制
第一節基金的風險來源
第二節基金的風險等級劃分
第三節基金管理公司內部風險控制制度
本章練習題
第三篇產品設計與銷售
第八章證券投資基金產品的設計與開發
第一節基本介紹
第二節基金產品設計要素
第三節產品開發業務實操
本章練習題
第九章證券投資基金的銷售
第一節基金產品銷售概述
第二節基金產品營銷模式及管理
本章練習題
第四篇基金治理
第十章公司治理、基金公司治理與基金治理
第一節公司治理與基金公司治理
證券投資基金管理
第二節公司型基金治理與契約型基金治理
第三節基金治理與公司治理
本章練習題
第十一章契約型基金治理評價
第一節契約型基金治理的評價方法
第二節如何提升我國契約型基金治理水平
本章練習題
參考文獻

前言/序言
經濟領域競爭的實質，是人才的競爭；而人才的培養，有賴於教育，尤其是培養高素質專業人才的高等教育。目前直至今後相當長的一個時期內，我們還缺乏一大批理念先進，勇於創新，善於管理，精通業務，既熟悉現代市場經濟運行規則，又精通專業知識，適應國內經濟發展和國際競爭需要的高級經濟類、管理類專業人才。
教育是當代科技生產力發展的基礎，是科學技術轉化為現實生產力的條件，是培養高素質專門人才和勞動者的根本途徑，也是實現管理思想、管理模式、管理手段現代化的重要因素。
人才的培養離不開教材，教材是體現教學內容的知識載體，是進行教學的基本工具，更是培養人才的重要保證。
教材質量直接關係到教育質量，教育質量又直接關係到人才的培養質量。因而，教材質量與人才培養質量密切相關。
正是由於教材質量在實施科教興國的發展戰略中具有十分重要的作用，我們在策劃與組織編寫本套教材的過程中傾注了大量的心血、人力和物力。
我們希望奉獻給廣大教師、學生、讀者的是一套經得起專家論證和實踐檢驗的經濟與管理類各專業核心課精品系列教材。
?JP3?在策劃和編寫本套教材的過程中，我們始終貫徹精品戰略的指導思想，使之具有如下特點：?JP?
第一，以全面推進素質教育為著眼點，以教育部《普通高等教育教材建設與改革的意見》為指導，面向現代化，面向未來，面向經濟全球化，充分考慮學科體系和知識體系的完備性、系統性和科學性，同時兼顧教材的實用性和可讀性，以適應教學和教材改革的需要，適應國內外經濟發展的需要，適應培養高素質、創新型、複合型專業人才的需要，并力求教材具有體系新、內容新、資料新、方法新的特點。
第二，在廣泛調查研究的基礎上，通過多所國內著名高等院校一批有著豐富教學經驗的專家教授論證和推薦，優化選題，優選編者。參加本套教材論證和編寫的專家教授分別來自北京大學、清華大學、中國人民大學、中國政法大學、對外經濟貿易大學、復旦大學、上海交通大學、首都經濟貿易大學、東北財經大學、西南財經大學、中南財經政法大學、上海財經大學、天津財經大學、武漢大學、南開大學、天津商學院、南京大學、華中科技大學、北京科技大學、廈門大學、北京工商大學、四川大學、中央財經大學等多所國內著名高等院校。
第三，在選擇教材內容以及確定知識體系和編寫體例時，注意素質教育和創新能力、實踐能力的綜合培養，為學生在基礎理論、專業知識、業務能力以及綜合素質的協調發展方面創造條件。在確定選題時，一方面考慮了當前經濟與管理類各相關學科發展和實踐的迫切需求，一方面又貫徹了教育部關於專業核心課的設置及素質教育的要求；除傳統課程外，在充分學習和借鑒國外經典教材的基礎上，
編選了部分帶有前沿性、創新性的專業教材，以利於中外高等教育在課程設置方面的接軌。
第四，考慮到培養複合型人才的實際需要，本套教材突破了原有的較為狹隘的專業界限和學科界限，在經濟學和管理學兩大一級學科的統領下，廣納多個分支學科的基礎課、專業基礎課、專業主幹課教材。這些分支學科和專業包括工商管理、經濟學、金融學、人力資源管理、物流學、廣告學、會計學、市場營銷、電子商務、國際經濟與貿易、旅遊管理、行政管理、信用管理等。從縱向上看，各學科、各專業的教材自成體系，完整配套；從橫向上看，各學科、各專業的教材體系又是開放式的，相互交叉，學科與專業之間沒有明確的界限，以便於各院校、各專業根據自身的培養目標設置課程，交叉選用。
本套教材自身也是開放式的。我們將根據學科發展的需要、教學改革的需要、專業設置和課程調整的需要、中國經濟建設的需要，不斷加以補充和完善。
本套教材不僅是一大批專家教授多年科研成果和教學實踐的總結，同時在編寫體例上也有所突破和創新，希望它的出版能夠對我國經管專業高級專業人才的培養有所幫助。
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前言
經過二十余年的發展，證券投資基金目前已經成為我國大眾投資的重要方式之一。為加強投資者教育，中國證券投資基金業協會於2021年組織拍攝並在央視推出《基金》紀錄片，其主要通過梳理基金行業發展理念與歷程的方式幫助投資者認識和了解基金，是認識基金的基礎性影視作品。回觀書籍市場，國內專門介紹基金的教程卻不多見，而鑒於國內外基金結構的差異，國外介紹機構投資者的教材適用性並不強；同時，基金是一種專業的投資方式，相比基金類影視作品，基金類書籍在深入性和系統性方面更具有天然的優勢。然而，我國目前在基金進階學習的領域存在著空白，這也正是作者著手寫作本書的原因。
資產組合理論、投資分析理論和績效評價理論為基金的投資研究提供了基礎，行為金融中的處置效應、動量效應、反轉效應也體現在基金這類機構投資者中，這些理論在市場實踐中得到印證，市場的投資行為也依據不斷演變的理論而得以發展。除了基金的投資，本書還介紹了基金公司這個大工廠是如何「生產」產品，又是如何「出售」產品的，為個人投資者和求職者揭開這層朦朧神秘的面紗；而且還從更宏觀的層面展示機構投資者、託管機構、政策監管層和實體企業的制衡和約束，也為個人投資者看清資金流動和資本運作的邏輯提供了視角。最終，本書還結合我國基金結構的特色，對基金治理和公司治理進行區分，指出中國市場上特色化的基金的治理問題並從管理者的角度提供了一系列的治理效果評價方法。
本書內容劃分為四篇。第一篇為基礎知識，包括第一、第二章。第一章對證券投資基金做了一個簡要的概述，梳理了國內外證券投資基金的產生與發展。隨後介紹了證券投資基金的分類，包括公司型基金和契約型基金、公募基金和私募基金、開放式基金和封閉式基金、場內基金和場外基金等。第二章依託《中華人民共和國證券投資基金法》以及中國證券監督管理委員會發布的相關規章和規範性文件，系統闡述了我國基金監管體系，對基金監管的概念、特徵、目標和原則，以及監管方式和監管環節進行了闡述。
第二篇為投資管理，包括第三、第四、第五、第六、第七章。第三章從投資管理的基礎——資產組合理論開始，將理論具體化，講解組合構建的具體過程，並給出了組合構建合理性的衡量標準，特別是專註于投資管理這一過程本身，讓讀者對投資管理這一整體過程有一個深入的了解。第四章從CAPM和APT模型出發，對幾種常見的投資策略進行闡述和案例分析。第五章對投資績效的評估模型和方法進行深入研究，通過引入經典的夏普業績指數、特雷諾業績指數和詹森業績指數三大指數，從而確定投資績效是好是壞，分析業績的具體來源，並進一步研究這一業績是否有持續性。第六章從公募基金的投資風格和投資行為特徵進行分析與介紹，包括投資風格的分類和基金經理在基金管理過程中的行為特徵等。第七章從基金的風險來源、基金的風險等級劃分、基金管理公司內部風險控制制度等各個方面對基金運作過程中的投資風險管理進行分析。
第三篇為產品設計與銷售，包括第八、第九兩章。第八章研究了證券投資基金產品的設計與開發，如基金產品中相關專業名詞、基金產品管理中的職責崗位、基金產品的要素組成和介紹公募基金與專戶產品的開發業務流程等內容。第九章針對基金產品的銷售環節進行闡述。首先對基金銷售活動的參与主體、基金銷售的特點和基金銷售的機構進行簡要介紹。然後通過案例分析對基金產品的營銷模式、營銷風險、營銷人員的必備素質一一進行分析。
第四篇為基金治理，包括第十、第十一章。第十章著重闡述了公司治理、基金治理和基金公司治理的區別與聯繫，通過閱讀資料等內容強調了基金治理的重要性。接著分別對公司型基金治理與契約型基金治理進行解讀，並依據中國國情討論發行契約型基金的背景以及發展公司型基金的可能性。第十一章從內部治理和外部治理的角度建立了綜合評價基金治理水平的治理指標體系，並從基金管理公司的內部組織結構等方面，對如何提升我國契約型基金治理水平進行分析。具體包括持有人大會，發起人與管理人分離，完善託管人監督制度以及獨立董事制度，直接影響管理人行為的激勵制度（包括物質性質的管理費機制與非物質激勵的聲譽機制）等內容。
本教材易於理解、便於教學，適用範圍廣泛。作者結合多年的成功教學經驗和我國學生的實際情況，設計、搜集和整理了大量的例題、案例、閱讀資料，全部選取的是圍繞該章節核心主題進行討論的金融市場當前熱點問題和實況研究。近年來證券基金市場各方面的政策和形式都在不斷發生變化，為了保證本教材的實時性，各章節的數據都選取了最新公布的數據。這些工作既有助於學生理解和掌握證券基金管理理論及其應用，也有利於教師在使用本教材時靈活掌握、有所側重，同時也有助於實務工作者進一步思考和探討證券基金管理理論在日常工作中的應用。
本教材凝聚了編寫組全體成員的心血，是集體合作攻關的成果，主要的編寫成員和負責章節如下：王布施、呂佳麗、陳炳宏（第一、第二章），趙鵬宇、王乃明、湯志宇（第三、第四章），李學峰（第五、第六、第七章），劉曉龍、王春景、李學峰（第八、第九章），于欣琦、李學峰（第十章），翟恬甜、李學峰（第十一章）。同時，感謝銀華基金管理有限公司的張艦經理、天弘基金管理有限公司的李佳明經理、建信基金管理有限公司的符琳傑總監和王春景經理、匯添富基金管理有限公司的申思哲研究員等在寫作思路、整體框架方面的建議。特別感謝首都經濟貿易大學出版社薛曉紅編輯的信任和支持。
雖然經過反覆的修改，但本書的缺點和錯誤還是在所難免。這裏我們懇請同行專家和廣大讀者提出寶貴意見，以便我們進一步修改和完善。
李學峰
2023年6月