國際金融 (第四版) 李傑輝 9787300318622 【台灣高等教育出版社】

作者簡介
李傑輝，福建江夏學院金融學院投資系主任，副教授，福建省級本科（投資學專業）專業負責人，福建省高校課程思政專家，一級理財規劃師。長期從事投融資領域研究，在風險管理和中小企業融資方面做有益探索，發表論文二十餘篇，先後在人民大學出版社、廈門大學出版社等出版教材6部，其中獨立編著的《期貨投資實驗教程》獲福建省本科特色教材。先後主持並參與福建省社科規劃重大項目、福建省社科後期資助重大項目、福建本科高校重大教育教學改革項目等項目十余項。

目錄

第1章 外匯與匯率
1 1 外匯和匯率的基本概念
1 2 匯率與經濟的關係
1 3 匯率制度
第2章 外匯市場及外匯交易
2 1 外匯市場概述
2 2 傳統的外匯交易方式
2 3 衍生的外匯交易方式
2 4 外匯風險及其防範
第3章 收支
3 1 收支與 收支平衡表
3 2 收支的失衡與調節
3 3 我國的 收支發展歷程
第4章 儲備
4 1 儲備概述
4 2 儲備的管理
4 3 我國的 儲備管理
第5章 貨幣體系
5 1 貨幣體系概述
5 2 貨幣體系的演變及類型
5 3 貨幣體系的改革
第6章 金融市場
6 1 金融市場概述
6 2 傳統的 金融市場
6 3 歐洲貨幣市場
6 4 金融市場的發展
第7章 金融組織
7 1 金融組織概述
7 2 性 金融組織
7 3 洲際性 金融組織
第8章 結算
8 1 結算概述
8 2 結算工具
8 3 結算方式
第9章 外匯管制與外債管理
9 1 外匯管制概述
9 2 我國的外匯管理體制
9 3 外債管理概述
0章 資本流動
10 1 資本流動概述
10 2 債務危機
10 3 融資新方式
參考文獻

精彩試讀
1 2 2 影響匯率變動的主要因素
匯率實際上是一種價格，是一國貨幣對於外國貨幣的價值表現。與其他類型的價格相比，匯率的變動有許多特殊性，受很多方面的影響，但歸納起來主要有兩大方面，即經濟因素與非經濟因素。
1 經濟因素
（1）收支狀況。收支是一國對外經濟活動的綜合反映，它的狀況的好壞在很大程度上對外匯市場的供求關係有直接的影響，尤其是經常性收支中的貿易收支，對一國貨幣匯率的變動起著決定性的作用。當一國進口增加而收支產生逆差時，該國對外國貨幣產生額外的需求，在外匯市場就會引起外匯升值，本幣貶值;反之，當一國的經常項目出現收支順差時，就會引起外國對該國貨幣需求的增加與外匯供給的增長，本幣匯率就會上升。例如，美國在1870—1970年產生貿易順差，因此美元持續堅挺。1970年以後出現貿易連續逆差，美元於1971年、1973年出現了兩次大貶值。
(2)通貨膨脹程度。通貨膨脹是影響匯率變動的一個長期、主要而又有規律性的因素。貨幣對內價值是決定其對外價值(即匯率)的基礎，貨幣對內價值的變化必然引起其對外價值的變化。在一國發生通貨膨脹的情況下，該國貨幣所代表的價值量就會減少，其實際購買力下降，於是其對外比價也會下跌。如果此時對方也發生了通貨膨脹，並且幅度恰好一致，兩者就會相互抵消，兩國貨幣間的名義匯率可以不受影響，然而這種情況畢竟少見。一般來說，兩國通貨膨脹率是不一樣的，通貨膨脹率高的貨幣匯率下跌，通貨膨脹率低的貨幣匯率上升。特別值得注意的是，通貨膨脹對匯率的影響一般要經過一段時間才能顯現出來，因為它的影響往往要通過商品和勞務貿易、資本流動和心理預期等經濟機制方能體現出來。
(3)利率水平。利率水平是影響匯率變動的短期因素。一國利率水平的高低，是反映借貸資本供求狀況的主要標誌。一國利率水平相對提高時，會吸引外國資本流入該國，從而增加對該國貨幣的需求，該國貨幣匯率就趨於上浮。反之，一國利率水平相對降低，會直接引起短期資本流出，從而減少對該國貨幣的需求，該國貨幣匯率就趨於下浮。但是，利率的變化對資本流動影響的程度有多大，還要考慮本國的通貨膨脹程度以及其他的利率水平等因素的影響。
(4)經濟增長率差異。在其他條件不變的情況下，一國經濟增長率相對較高，一方面反映該國經濟實力增強，其貨幣在外匯市場上易被依賴，貨幣地位提高，使該國貨幣匯率趨於上升;另一方面，經濟高速增長，國民收入提高，可能加大該國對進口原料、設備等生產資料及消費品的需求，在該國出口不變的條件下，將使該國進口大量增加，導致收支項目逆差，造成該國貨幣匯率下降。但要注意兩種特殊情況:，對於出口導向型，經濟增長主要是由出口增加推動的，經濟較快增長伴隨著出口的高速增長，此時出口增加往往超過進口增加，這樣會出現匯率不跌反升的現象;第二，如果外投資者把該國較高的經濟增長率視作經濟前景看好、資本收益率提高的反映，則會導致外國對該國投資的增加，如果流入的資本能夠抵消經常項目的赤字，該國的貨幣匯率亦可能不跌反升。
2 非經濟因素
（1）中央銀行干預。在開放的市場經濟下，中央銀行在具有充足的外匯儲備和較好的操作技術的前提下，介入外匯市場直接進行，對匯率的影響是直接的，其效果也是極明顯的。例如，當一國貨幣匯率處於較高水平而影響該國收支的改善和經濟發展時，該國中央銀行就會向外匯市場拋出本幣而收購外匯，從而使本幣匯率下跌，以達到擴大出口和推動經濟發展的目的。需要注意的是，政府干預匯率往往是在特殊情況下，譬如市場匯率劇烈波動、本幣大幅度升值或貶值等，或者為了特定的目標(如促進出口、改善貿易狀況等)而進行的，因而它對匯率變化的作用一般是短期的，無法從根本上改變匯率的長期走勢。通常中央銀行干預外匯市場的措施有以下四種:
，直接在市場上買賣外匯。如外匯市場上本幣供應不足，中央銀行可提供本幣購買;如本幣供過於求，中央銀行可提供購回本幣。其目的在於實現本國貨幣政策，穩定本國貨幣匯率。
第二，調整貨幣政策。例如，在經濟蕭條的時候，中央銀行採用擴張的貨幣政策，即降低利率和採取其他措施，在降低利率前後的短暫時期內，會引起本幣對外匯率的下跌。因利率調低，與其他存在利差，外資為追求高的收益而流出，從而引起外匯需求的擴大，外匯價格上漲，本幣對外匯率下跌。
第三，在範圍公開發表導向性言論以影響市場心理。
第四，與金融組織和有關配合或聯合，進行直接或間接的干預。
(2)市場預期。市場預期有時能對匯率產生重大的影響。影響外匯市場交易者心理預期變化的因素有很多，就經濟方面而言，包括對收支狀況、相對物價水平、相對利率水平或相對資產收益率以及對匯率本身等的預期。只要市場上預期某國貨幣不久會下跌，那麼市場上立即就可能出現拋售該國貨幣的活動，造成該國貨幣的市場價格立即下降。例如，1997年7月爆發的泰國貨幣危機就是在人們預期投資達不到理想收益的情況下，紛紛撤離泰國市場而引發的。
(3)勢。如果一國出現政府迭，發生叛亂、戰爭，與他國的外交關係惡化以及遇到嚴重的自然災害，而這些事件和災害又未能得到有效控制的話，就會導致經濟萎縮或癱瘓，使投資者信心下降而引發資本外逃，其結果會導致該國匯率下跌。如1991年的海灣戰爭、2001年9月11日恐怖分子對紐約世貿中心的突發襲擊、2003年3月21日美英聯軍發動的對伊拉克的戰爭，以及從2018年初開始的意大利組閣到德國移民危機，從中美貿易摩擦爭端到英國退歐風波等為外匯帶來了很多不確定性，均對美元匯率產生了重大的影響。
影響匯率變動的因素是多種多樣的，但它們之間也有一定的內在聯繫，在把握這些聯繫的過程中，必須掌握以下幾點:
，綜合分析。要多方面、多角度地去分析引起匯率發生變動的因素。
第二，因素與促進因素相互影響、相互作用。在特定時期內，某個或某幾個因素會對匯率的變動起到作用，同時這些因素還會受其他因素的影響，進一步導致匯率的變化，要善於把握它們之間的關係。
第三，理論分析與實務操作有機結合。影響匯率變動的因素有長期的也有短期的，在做好長期匯率走勢分析的同時，要密切注意對經濟數據極為敏感的短期匯率的走勢，將二
者有機地結合起來，才能做好外匯實務的操作。
本教材旨在為財經類高職高專學生和從事金融相關工作的人員提供全面、精準、實用的金融知識和應對策略。教材內容按照多角度、全覆蓋的思想編排，力求體系獨特、內容新穎，同時理論部分遵循”夠用即可”的原則，將理論與實踐充分結合，並注重新的金融知識。通過本教材的學習，讀者能好地掌握金融的核心概念、基本原理和實際操作技能。本教材注重課程思政建設，適應時代需求，提升教學效果，旨在向讀者傳遞正確的世界觀、人生觀、價值觀和金融職業道德觀，並為我國經濟發展和對外開放做出貢獻。

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