目錄
第一章 投資概述
學
第一節 投資的概念及分類
二節 投資主體與投資客體
三節 投資的作用
思政專欄
本章 小結
思考題
二章 投資環境
學
第一節 投資環境的含義及分類
二節 投資環境分析
三節 投資環境的評價
思政專欄
本章 小結
思考題
三章 投資風險
學
第一節 投資風險的概念及分類
二節 投資風險的識別與估計
三節 投資風險的處置
思政專欄
本章 小結
思考題
四章 投資監管
學
第一節 投資監管的概念及原則
二節 投資監管體系
三節 投資監管的主要內容
思政專欄
本章 小結
思考題
五章 投資資金籌集
學
第一節 籌資渠道與籌資方式
二節 資本成本分析
三節 籌資風險的衡量
思政專欄
本章 小結
思考題
六章 實業投資
學
第一節 實業投資概述
二節 實業投資決策方法
思政專欄
本章 小結
思考題
七章 風險投資
學
第一節 風險投資概述
二節 風險投資主體
三節 風險投資的運作過程
思政專欄
本章 小結
思考題
八章 併購投資
學
第一節 併購概述
二節 併購程序
三節 併購決策
思政專欄
本章 小結
思考題
九章
學
第一節 概述
二節 基本分析
三節 技術分析
思政專欄
本章 小結
思考題
十章 國際投資
學
第一節 國際投資概述
二節 國際直接投資
三節 國際
思政專欄
本章 小結
思考題
主要參考文獻
前言
誹的二十屆三通過的《關一步全面深化改革中國式現代化的決定》提出:”健全相關規則和政策,加快形質生產力更相適應的生產關係,各類生產要素向發展新質生產力集聚,大幅提升全要素生產率。鼓勵和規範發展天使投資、風險投資、私募股權投資,更好發揮政府投資作用,發展耐心資本。”完善的投融資是優化投資結構、提率、保持投資合理增長的重要保障。”十四五”規劃對我國投資領域的發展與改革作出了重要部署,強調要深化投融資改革,形成市場的投資內生增長機制。眾所周知,投資學是建立在濟學和現代理論基礎之上,與濟學、學、統計學、管理學等學科密切結合的一門綜合性、基礎性、實踐性學科。”投資學”這門課程的教學目的,是使學生通過學投資理論,研究社會主義市場濟條件下投資主體、投資客體、投資市場、投資管理,以及投資的理論問題和實踐問題,從而提高學生分析、研究和解決投資問題的能力及水平。
本教材自05年出版以來,深受廣大院校師生的好評,多次改版加印以滿足讀者的需要。為了更好地體現我國投資領域的現狀和發展趨勢,滿足我國職業本科和高職高專院校財類專業的教學需要,我們組織了此次修訂。
修訂後的教材由投資概述、投資環境、投資風險、投資監管、投資資金籌集、實業投資、風險投資、併購投資、和國際投資共10章 構成。在延續前五版整體風格的基礎上,我們對部分內行了修改、充和更新:
一是對學欄目中的”素養目標行了充完善,以求在”精準細實”夫。
二是對每章 中出現的案例和引用的數行了更新,以保證教材的時效性。
三是調整了供課堂討論使用的”小思考”欄目的內容,使本書具有更強的可讀性,有利於強化學生對相關投資原理和分析方法的理解,並有助於提高其解決實際投資問題的能力。
四是更新了”思政專欄”,以潤物無聲的形式將正確的價值觀傳導給學生,使課堂教學過程成為引導學生學、錘煉心志、涵養品行的過程,實現育人效果的大化。該欄目從家國懷、誠信意識、科學精神取精神、財富觀與價值觀、風險意識與素養、社會責任感等方面深入挖掘課程中蘊含的思政元素,實現”顯性教育”與”隱性教育”的結合,將專業課程的”知識傳授”與”價值”相統一,使德育與智育相統一,推動實現全員、全程、育人。
本教材由李林任主編,趙曄涵任副主編。其具體分工如下:李林修訂編寫章 至五章 ;趙曄涵編寫六章 至八章 及十章,並負責統稿;王巍修訂編寫九章 。本次修訂是在前五版的基礎之行的,在此衷心感謝參與前五版教材編寫的老師的辛苦付出,我們希望此次修訂能夠真正反映時代變化,做到與時、常修常新,更好地服務教學工作。
由於編者水平有限,本書難免有不妥和疏漏之處,懇請廣大讀者指正。
摘要
第一節 投資的概念及分類
一、投資的概念與含義
(一)投資的概念
投資是一種普遍存在的濟現象,是現代市場濟環境中各濟實體常發生的濟業務。在大多數況下,人們往往將能在未來創造報酬的支出行為稱為投資。這裡的”支出”行為,實際上是投資人或暫時推延其一定的現時消費,這裡的”報酬”則是投資人預計可能的消費增加。美國投資學家、諾貝爾濟學獎獲得者威廉,夏普在其所著的《投資學》一書中對投行了如下的簡要定義:投資就是為了獲得可能的和不確定的未來值而作出的確定的現在值的。因此,我們可以這樣通俗地定義投資:
投資是指各個濟主體(個人、企業和機構等)為了將來的收益而對目前現實資行運作的濟行為,其資金來源於延期消費或籌措所得及暫時閒置部分,其手段是購置實體資產或資產及取得某些權利,其目的是在未來獲得與風險成正比例的預期收益或資本的升值,並保持現有財富的價值。
(二)投資的含義
對投資定義的理解,可以從幾個方面來認識:
,投資是現在支出一定價值的濟活動,它具有時間性,即投資的價值或將的消費是現時的,而獲得的價值或消費的增加是將來的,就是說投資必須曆一定的時間間隔,這個過程越長,未來值將越不穩定且風險越大。因此,從靜態來講,投資僅僅是現時墊付一定量的資金;從動態角度看,投資則是為了獲得未來增加值所採取的濟行為。
二,投資概念作為一種專業術語與日常生活中所用的投資概念有很大區別。在日常生活中,人們對”投資”一詞的使用較為寬泛和模糊,如人們常講的”感投資”、”健康投資”和”教育投資”等。雖然這種寬泛的投資概念同樣具有時間性,並且也期望未來的報酬,具有高度的不確定性,但它與專業術語中的投資概念有明顯區別,主要在於它的未來值是無法用貨幣來計量的,這種不可計量性決定了它不可能成為投資學研究的對象。
三,從濟學角度看,投資是資本的形成及動態化。投資是量的變量,它所對應的存量的變量就是資本,所以,社會的投量越大,全社會的資額就越大。但要注意的是,投資理論與資本理論是有很大區別的,只有當投資者感到其資本結構未達到均衡狀態時,即他們所有的資本比適度狀態或多或少時,投資才行。投資理論研究的是怎樣的投資有效,而資本理論研究的是怎樣的資本結構是合理的及應在怎樣的結構行投資。
四,投資的目的是獲取未來各種形式的報酬。投資報酬具有多種表現形式,它可以是市場價格的變動所引起的資本利得,也可以是資本本身的增值,或是各種財富的保
五,投資報酬是有風險的,這種風險主要來自未來各種報酬的不確定性,投資量越大和投資的時間越長,投資的風險也就越大。
六,投資與投機的異同。投資與投機都有同樣的目的,二者的主要區別在於其行為方式不同。通常所講的投機,是指某些資金操作者在商業或交易業務中,並不是以獲取長遠資本收益為目的,而是以獲取短期差價為目的,甘冒特殊的交易風險以試圖獲取短期差額利潤的行為。投機的顯著特徵是期望通過市場價格波動來獲利,這在商品、證券、外匯或期貨等交易中都普遍存在,除了那些正常營業務必須持有外匯和商品之外,市場上其他的交易行為都具有一定的投機性目的。
因此,投機是市場濟的常態,是理性的濟人尋求其利益大化的行為過程,並在不同的制度背景和組織環境下具有不同的表現形式。投資和投機兩者的界限是很難劃清的,有人試圖從投資的動機、投資的期限或風險的大小等角度行劃分,終都是徒的。
二投資的分類
投資行為按不同的投資主體、目的、形式和管理過程等分為許多種類。全面理解和把握各種投資的類型和特徵,對行深人的投資研究和實施有效的投資管理是十分重要的。投資有不同的分類:按投資主體的不同可分為個人投資、機構投資、工商企業投資、政府投資及國外投資五大類;按投資概念範疇的大小可分為廣義投資和狹義投資、宏觀投資和微觀投資等;按投資的目的可分為營利性投資、保值性投資和權利性投資等;按投資形式與管理要求的不同,可分為實業投資和投資、直接投資和間接投資、長期投資和短期投資、生產投資和非生產投資等。我們就濟生活中幾種常見的投資的類型加以說明。
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