信用債投資筆記-交易策略+基本面分析 胡宇辰 9787113320188 【台灣高等教育出版社】

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書名：信用債投資筆記-交易策略+基本面分析
ISBN：9787113320188
出版社：中國鐵道
著編譯者：胡宇辰
頁數：230
所在地：中國大陸 *此為代購商品
書號：1736147
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內容簡介

本書基於作者長期從事固定收益投資的經驗所成，是市場上少數基於機構買方視角的信用債投資策略研究，其深入探討了信用債資產的投資和交易策略、風險防控措施，並對城投債、產業債金融債等幾大品類進行分析，以及對海外成熟市場信用債投資實踐的觀察。

作者簡介

胡宇辰，畢業於四川大學、中央財經大學；歷任嘉實基金固定收益交易員，建信理財大類資產配置部投資經理、策略組負責人，國泰君安資管多資產策略投資部副總經理、執行董事；長期從事凈值型理財和證券資管專戶的投資管理工作，為建信理財評選的首批「優秀投資經理」。其2019年以來管理資產組合總規模超過1500億元，其中主動管理規模逾800億元。其所管固收+產品2019年獲得《上海證券報》頒發的「金理財」年度創新產品卓越獎，2020年被《亞洲銀行家》雜誌評為「中國區最佳資管產品」，2021年獲得《中國證券報》頒發的「金牛獎」。其主要研究領域為混合資產策略，作為公眾號「劈柴衚衕」主筆人發表相關文章60餘篇，部分研究成果刊載於《債券》《中國保險資產管理》《清華金融評論》，2021年被《中國保險資產管理》評選為「最具潛力作者」。

目錄

第一章 對信用策略的認識
第一節 信用債投資策略框架概覽
與宏觀利率分析框架的結合
信用債相對估值和絕對估值的判斷
信用基本面分析
信用債風險收益特徵概覽
信用債投研流程與優化方向
第二節 從含權債看信用策略
含權債基本情況概述
債券市場廣泛存在的替代效應
含權債的特殊形式：混合權利債券與浮息永續債
永續債的會計處理
永續債的贖回權選擇
第三節 從風險溢價看信用債定價
權益和信用相對風險溢價的再認識
KMV模型中股票與產業債的關聯特徵
第二章 從理財贖回負反饋看機構行為
第一節 理財贖回負反饋的行情復盤
理財資金對債市影響的體量大概在什麼水平
理財的機構行為約束表現在哪些方面
「下跌 贖回」的負反饋路徑
本輪負反饋的程度大致如何
對債券類屬資產的影響怎麼看
2018年的「信用收縮」是否會重現
第二節 機構行為對信用債市場的影響
銀行理財的機構行為
保險的機構行為
基金的機構行為
券商的機構行為
第三節 理財資產配置的回顧和展望
銀行理財資產配置的內在邏輯
銀行理財資產配置的階段性變化
2024年銀行理財資產配置回望
第四節 居民部門投資債券的行為影響
理財贖回負反饋折射的居民行為
櫃檯債券對理財的替代效應
信息傳播的影響方式變化
從學習效應到資本溢價
對細分領域業態的影響
第三章 金融債投資分析筆記
第一節 銀行次級債的風險收益特徵
商業銀行經營模式與資本結構分析
銀行股本與債務的估值差異：以2019年為例
銀行永續債及二級資本債定價邏輯：以2021年為例
對非金融企業次級債市場的啟示
第二節 銀行次級債行情復盤及投資思考
銀行次級債存量結構分佈概覽
銀行次級債利差復盤：以二級資本債為例
第三節 證券公司債券的信用風險及投資價值
券商債券發行人的基本情況
券商主營業務及信用風險來源
其他信用分析要點補充
券商債券的風險收益特徵
第四節 保險公司次級債基本面簡析
保險公司基本面綜述
保險行業信用分析框架
保險公司次級債的發行情況
保險公司次級債的條款解析
保險公司次級債的風險收益特徵
第四章 城投債投資分析筆記
第一節 廣義城投債定價的邏輯探討
泛標籤化社會的運行邏輯：歧視與偏見
招聘和住宅市場：標籤化定價的實例
信用債市場的標籤、認可度與流動性
構建發行人標準券曲線
區域標籤對廣義城投債定價影響的實例
再議信用利差
第二節 區域經濟景氣度的代理指標
區域GDP與上市公司總市值的關係來源
兩者之間是否存在一定程度的因果關係
分項指標的相關性統計結果
用上市公司總市值描述區域經濟的局限性
第三節 區域信用基本面分析示例
區域經濟基本面分析
相關城投信用分析
第五章 產業債投資分析筆記
第一節 產業債與股票投資的異同
從企業生命周期看產業債投資
再議股票與債券的估值差異
股票分析方法對產業債投資的啟示
第二節 行業信用基本面分析示例
行業基本面綜述
發行主體及信用分析
第三節 產業債違約案例
東北特殊鋼集團有限責任公司信用事件
廣西有色金屬集團有限公司信用事件
安徽盛運環保股份有限公司信用事件
康得新複合材料集團股份有限公司信用事件
丹東港集團有限公司信用事件
中國華陽經貿集團有限公司信用事件
中國民生投資股份有限公司信用事件
北京東方園林環境股份有限公司信用事件
中信國安集團有限公司信用事件
東旭集團有限公司信用事件
北大方正集團有限公司信用事件
康美葯業股份有限公司信用事件
三亞鳳凰國際機場有限責任公司信用事件
泰禾集團股份有限公司信用事件
永城煤電控股集團有限公司信用事件
華晨汽車集團控股有限公司信用事件
華夏幸福基業股份有限公司信用事件
同濟堂醫藥有限公司信用事件
泛海控股股份有限公司信用事件
第六章 信用債投資隨筆漫談
第一節 不同視角下的信用債分析框架
評級視角——信用研究員
市場視角——債券交易員
組合視角——基金經理
第二節 虧損主體信用債券怎麼看
首旅事件簡要復盤
淺談信用債財務標籤
虧損發行人概覽
退市債券的定價思路
機會與風險並存
第三節 陡峭信用債曲線隱含的信息
陡峭的中等級信用債曲線
樣本券的內部分化
配置力量的約束和變化
中等級信用債曲線是否會修復
可能存在的機會與風險
第四節 偏債型轉債與信用債的簡單對比
偏債型轉債的分類、替代效應和信用評價
對信用利差極低水平的看法
第五節 中資外債定價機制探討
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